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长盛基金:基金参与科创板有望获得较高增强收

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2019-04-08
摘要:上证报中国证券网讯(记者 陈玥)目前,科创板各项工作正在加速推进之中,预计将于今年上半年正式推出,首批科

  上证报中国证券网讯(记者 陈玥)目前,科创板各项工作正在加速推进之中,预计将于今年上半年正式推出,首批科创板企业最快6月份上市。

  长盛基金认为,根据科创板的相关规则,发行审核注册制、发行承销市场化、交易适度放开、持续监管更严格,是科创板制度框架的重要特征。严格退市与追责,有利于约束保荐承销机构严把标的质量。

  长盛基金分析认为,科创板市场新股的发行价格、规模、节奏主要通过市场化方式决定,强化市场约束,建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制,将充分发挥机构投资者的专业能力。

  科创板与主板的差异化安排包括引入投资者适当性制度(投资者门槛50万元、24个月投资经验)、适当放宽涨跌幅限制(放宽至20%,新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制)、调整单笔申报数量、上市首日开放融资融券业务等。

  科创板新股网下发行配售方面,将网下初始发行比例调高10%,并降低网下初始发行量向网上回拨的力度,回拨后网下发行比例将不少于60%、不多于80%,以强化网下机构投资者报价约束,预计基金等网下参与者的申购中签率较之前会大幅提高。

  此外,长盛基金表示,保荐机构或须有一定比例跟投并锁定两年,一定程度上也将对不合理的定价形成制约。加之可行的绿鞋机制安排,有利于科创板新股上市后平稳表现。

  整体而言,长盛基金认为科创板的推出有望带来更加市场化的新股定价和配售机制,对投研能力提出更高要求,利好有准备和有核心投研能力的机构投资者。可以预见,加强投资者适当性管理有利于机构投资者在新股网下申购中获得相比传统IPO更高的中签率,优选出资质与成长性较好的创新科技型公司,获得较好的投资收益。

  长盛基金建议,在较高的准入参与门槛要求下,中小投资者可以通过购买公募基金等方式参与科创板投资。基金在优化股票底仓配置的基础上参与新股网下申购,积极进行债券等固定收益资产操作,有望较好控制组合净值回撤,获取较好的增强收益。

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